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● 本报记者 昝秀美
在监管推动与阛阓需求双重作用下，A股上市公司ESG信息透露正从“被迫合规”转向“主动擢升”。中国上市公司协会最新发布的《中国上市公司ESG评级叙述（2025年）》骄气，A股上市公司ESG评级领悟合座呈上升趋势。
这一系统性跃升不仅印证了中国企业可捏续发展才智擢升，更意味着在ESG理念运行下，A股优质钞票正步入众人视线下的价值重估窗口期。预测昔时，擢升信息透露质料、增强评级公信力、推动圭臬协同，将成为ESG生态共建的瑕玷标的。
外洋评级跃升
A股上市公司ESG评级领悟合座呈上升趋势。
中上协数据不错印证：2021年至2025年，华证评级的A股上市公司ESG总分上升4.93%，商说念融绿评级上升6.79%；2021年至2024年，中诚信绿金和MSCI评级的A股平平分数永别攀升16.51%和1.38%；2022年至2025年，中证指数评级的A股平平分数罢了1.14%的增长。
上市公司ESG信息的高质料透露，赢得了外洋阛阓的“信任票”。当今MSCI中国A股指数因素股中有36.8%的企业ESG评级擢升，众人跳跃评级（AAA、AA级）的派别占比由前年底的7.2%大幅跃升至14%，是比年来最大的一次擢升，跳跃评级公司数目由“十三五”末期的2家增长至54家。
“外洋评级跃升背后，是监管推动可捏续信息透露的显耀见效，更是企业ESG管制水平捏续擢升的势必成果。”商说念接头结伙东说念主刘涛以为，ESG评级的擢升将促使众人投资者从钞票质料、环境处分参与度等维度再行凝视A股价值，推动A股在众人可捏续投资畛域占据更瑕玷的地位。
阛阓资金积极反应。收尾10月底，中证、国证可捏续指数居品限制所有约为1250亿元，较2020年底增长了两倍多，ESG基金在新发与存量居品中的占比捏续攀升。“从近期调研情况看，境外机构投资者还在捏续加大可捏续畛域的投资，绝顶是加大了对以中国为代表的亚洲区域的投资。”证监会上市司副司长张艳涌现。
在商说念融绿董事长郭沛源看来，ESG评级对企业的价值远超“一纸收获单”。“它是企业向喜爱ESG的机构投资者传递可捏续发展理念、作念好投资者关系管制的关键谈判器用。这一融会正推动越来越多的企业加入ESG评级的‘竞速赛’。”
带来价值重估机遇
A股上市公司ESG领悟上升，优质钞票有望迎价值重估。越来越多的投资者将ESG评级行动其投资决策的瑕玷参考目标。
从订价机制看，ESG评级的变动不仅传递出企业在可捏续处分与风险限定方面的动态信号，还影响投资者对企业昔时现款流自若性与成本成本的预期，在成本阛阓中承担着永恒价值识别与风险订价的功能。
“这一机制体现了ESG评级在成本阛阓中行动‘非财务信号’的订价功能。”兴业银行首席经济学家鲁政委示意，评级上升意味着信息透明度提高、处分篡改或社会牵累强化，投资者会下调风险溢价，推动股价高涨；评级下落则开释负面信号，投资者提高风险赔偿条目，激发估值消弱。
从投资者结构看，永恒资金的竖立偏好进一步放大ESG评级的估值效应。以社保基金、保障资金、公募基金为代表的永恒机构投资者正加快将ESG因素纳入中枢投资决策进程。
中上协例如，近一年来，包括创业板指数、上证380指数、上证180指数、中证A500等在内的宽基指数接踵纠正编制决策，引入ESG负面剔除机制，如剔除ESG评级在C级以下的公司等。因此，从眩惑永恒资金的角度看，上市公司应慈祥评级擢升。
从融资成本角度看，ESG领悟带来的融资成本下落，为其价值擢升提供了直不雅的量化诠释。
毕马威磋磨骄气，机构投资者、个东说念主投资者及钞票管制公司日益将ESG目标纳入投资决策，使得在可捏续发展方面领悟优异的企业大致赢得更低的成本成本。
国内多项针对A股上市公司的实证磋磨进一步佐证了这一趋势。清华大学五说念口金融学院金融安全磋磨中心总监周京示意，磋磨标明，企业ESG评级得分每擢升一个圭臬差，其债务融资成本平均可下落约5.17%。与国有企业刊行东说念主比较，非国有企业刊行东说念主践行ESG理念更容易缩短其债券融资成本。这一兴盛突显了ESG领悟对融资成本影响的普适性和显耀性。
协同构建高超生态
阛阓东说念主士分析，对ESG评级带来的估值重塑机遇，企业、评级机构与监管部门需协同鼓动，构建愈加健康、透明的ESG生态，充分开释ESG价值潜能。
在企业层面，擢升ESG信息透露的透明度与全面性，在关键议题上成立跳跃上风成为当务之急。
“ESG评级班师影响资金流向，企业应慈祥外洋可捏续发展趋势，争取在关键议题上成立跳跃上风，例如在碳排放、绿色时代等方面力求行业前线。”责扬天地独创东说念主殷格非示意。
郭沛源提倡，部分企业叙述内容多为定性形色，贫瘠量化数据和具体行径策动，在ESG信息透露方面仍有篡改空间。上市公司应字据关系行业圭臬、监管要乞降本人情况，捏续擢升ESG叙述的透明度和信息透露的本体性，提防叙述内容的真确性和竣工性。
强化与投资者的双向谈判也至关瑕玷。“上市公司除了比照ESG评分红果一一进行校正和改善外，还应加强与评级机构分析师的谈判，动态反馈企业一些新作念法，并实时获取评级机构对这些作念法的观念，作念到信息谈判的双向性、动态性、实时性。”鲁政委提倡。
在评级机构方面，增强评级法子论的透明度与自若性是擢升机构公信力的关键能源。“当今国内不同ESG评级机构对归拢企业的评价成果相反较大，提倡机构公开评级目标与法子，并鉴戒外洋圭臬，擢升评级一致性与可比性。”殷格非说。
殷格非进一步示意，评级机构应主动公开目标体系、权重树立及数据开始，法子搬动时也应予以阛阓充分预期与合贯通释，以缩短因法子突变激发的评级波动。
在监管层面，可探索鼓动境表里可捏续发展信息透露规章和评价评级圭臬的配合或趋同。
“关系部门应加强对评级机构的监督与步调，出台允洽中国现实、兼顾行业特色的ESG信披换取，推动成立调治、公认的评级圭臬，并通过擢升评级机构零丁性与法子透明度网上配资，助力优质企业赢得更客不雅、高质料的ESG评价。”刘涛提倡。
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