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近期中美关系释放出积极信号。美国方面暂停对中国造船业的制裁，同时美国贸易代表办公室启动了暂停加征关税一年的公众征询程序。这一系列举措被视为双边关系缓和的重要进展，提振了市场信心。受此影响，道琼斯指数期货上涨约0.20%，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货分别上升0.25%与0.33%。此前科技板块及人工智能板块的回调使市场情绪一度承压，但当前氛围明显改善。
降息预期升温支撑资产表现美国就业市场的最新数据反映出经济降温迹象。挑战者报告显示，10月企业裁员人数超过15.3万人，创下二十余年来最高纪录。市场将此视为经济放缓信号，进一步强化了对美联储12月降息的预期。根据芝商所（CME）FedWatch工具，目前交易员预计美联储12月降息概率为67%，高于上周的60%。持续升温的降息预期不仅推高了股市情绪，也为黄金提供了坚实支撑。
展开剩余57%避险需求仍具韧性虽然市场风险偏好提升，但避险情绪并未完全消退。美国政府停摆已持续超过五周，经济层面潜在影响引发担忧。无党派机构预计，若停摆继续，第四季度GDP或减少1%至2%。此外，美国最高法院就总统关税权力合法性展开听证，使政策不确定性升高。避险情绪在此背景下有所回流，支撑了黄金的高位运行。
黄金维持区间震荡周五亚洲至欧洲交易时段，黄金（XAU/USD）重新企稳于4000美元上方，但未能突破隔夜高点。美元反弹与降息预期的分化导致市场短线波动加剧。从技术面来看，若金价突破4020–4030美元阻力区，有望进一步上探4045–4050美元并测试4100美元关口；若跌破3975–3965美元支撑区，则可能回落至3929美元附近。整体而言，金价仍处于区间震荡阶段，静待新的方向信号。
交易提示当前市场仍处于政策预期与避险情绪交织的格局。若后续数据验证劳动力市场疲软，或美联储官员释放政策转向信号，黄金有望迎来新的上涨契机；反之，若美元再度走强，金价或面临短线压力。交易者可重点关注密歇根大学消费者信心指数的最新公布，该数据可能成为影响黄金短期走势的关键因素。
总结在中美关系改善、企业裁员上升及美国政府停摆等因素共同作用下，市场呈现“风险回升与避险并存”的局面。黄金在降息预期和避险需求的双重支撑下维持在4000美元上方震荡。后续走势仍取决于宏观数据与美元表现，短期内市场预计将继续以事件驱动为主。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场波动加剧，投资需谨慎。
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