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（原标题：东吴期货投资策略早参20221117）
2022.11.17
宏不雅金融繁衍品:短期建筑行情有望延续
股指期货。周三指数触动整理，创业板指跌超1%，个股跌多涨少。近期海表里扰动要素均出现改善，好意思国10月CPI超预期回落，好意思联储紧缩放缓窗口渐进，国内疫情防控策略优化，地产支合手策略出台。海表里利好落地，带动市集预期改善、风险偏好回升，短期建筑行情有望延续，操作上冷落逢回调作念多。
玄色系板块:夜盘回落
螺卷。鸠合上升后，夜盘卷螺有所回落，自身基本面就处于供需双弱的方位，一朝价钱上升到了给全产业链利润，就濒临接下来供给端的压力，行情一经是宽幅触动的走势，波段操看成主。
铁矿。铁矿夜盘有所回落，价钱不绝上升需要看到钢材需求能否撑合手铁水产量回升，现在来看如故有压力的，供需双弱的形式将看守，预测近期行情将转为触动，波段操看成主。
双焦。焦炭第三轮提降落地，焦企现在仍处于亏本之中，开工积极性不高。同期，铁水产量处在回落态势，焦炭供需均有减少，基本面无上行驱动，本轮反弹是因宏不雅预期好转带来的。但此轮反弹已接近前期高点，而实践并无好转，前期高点也将是本轮反弹高点，难以不绝上行，短期将高位宽幅触动。
动力化工：甲醇夜盘领跌
原油。隔夜原油触动回落，此前中断的德鲁日巴原油管谈复原运作，EIA周度讲演裸露真金不怕火厂为了提振库存看守高开工率，但制品油表不雅需求出现较大回撤，其中柴油需求创9周低位。市集更为心思中国新冠疫情新增感染东谈主数激增，重叠EIA周报好意思国制品油需求走软，油价短线下落。咱们以为油价总体仍看守宽幅触动运行，预测区间总体处在80-105好意思元之间。
沥青。11月第三周沥青产业数据裸露开工率小幅增多，出货量增多，但与社库增多量相近，结尾需求基本章程。季节性需求疲软重叠偏高的产量使得基本面看守偏弱。现货价钱不异处于触动偏弱态势，隔夜原油转弱，预测沥青短期触动偏空。
LPG。现货看守南强北弱但价差小幅度收窄，深加工需求阶段性触顶，前期大皆到港货源增供鼓动表里价差得以弥合。尽管近期局部降温天气及国产气供应量偏低使得国内基本面大体坚挺，但价钱向入口资本回落的压力增大，国际延续增产趋势及仓单聚会刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作冷落关注正套策略。
PTA。周三TA01收盘价5386元/吨，较上一往往日上升16元/吨，夜盘小幅下落至5334元/吨。原油短线反弹短少基本面的撑合手。PTA加工费建筑情况细密，现在反弹至近600元/吨的水平，若是后续PX供应回暖，PTA开工上调的可能性较大，然则PXN被PTA加工费压缩严重，现在保合手在250好意思金/吨足下，PX提负动能不足。聚酯开工率依旧看守较低水平，短纤本周有细小降负迹象。策略冷落：短期触动保合手不雅望，中长久逢高空01合约。
MEG。周三EG01合约收盘价3999元/吨，较上一往往日上升6元/吨，夜盘小幅下落至3977元/吨。宏不雅层面固然成心好音讯刺激，然则乙二醇供需合座偏弱，国内供给固然有下降，然则较前期如故有较大的进步，资本逻辑撑合手有限，上行空间不足。策略冷落：短期触动保合手不雅望，中长久逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约上升1.24%，报收2610元/吨。夜盘下落2.35%，报收2540元/吨。内地企业总库存较上周增多2.24万吨，在53.52万吨，环比增多4.37%，同比偏高。甲醇内地订单量在15.90万吨，较上周下降1.10万吨，跌幅达6.47%，同比偏低。近期受宏不雅面影响，甲醇单边波动较大，甲醇现在仍看守供应偏宽松但需求偏弱的基本面形式。内蒙至山东运脚小幅反弹后高位运行，物流运载依旧不畅，内地补充口岸货源数目有限。入口量回升需要技术演绎，口岸可绽开货源依旧偏紧，即便短期内到港量增多也难改口岸库存偏低的实践。煤炭价钱看守高位，库存和资本端对甲醇价钱仍有撑合手作用。新增投产压力增大重叠烯烃消耗预期走弱和煤炭价钱承压下落，供需驱动缓缓向下，期价预测将偏残障触动运行。近端需求有走弱预期且煤炭价钱合手续阴跌，01-05偏反套运行。受煤炭价钱回落、部分MTO企业外卖甲醇原料以及口岸累库，甲醇价钱走弱，而PP因减产驱动价钱走强的影响，01PP-3MA短期内走扩，中长久仍可逢高作念缩。
有色金属：需求担忧上升，基本金属承压回落
铜。供应改善，铜价不绝回落。周三伦铜收跌1.47%；沪铜主力12合约日盘收跌0.71%，夜盘收跌0.52%。受需求出息改善及好意思国将放缓加息程序的但愿提振，铜价上周大涨。不外跟着好意思联储快速转鸽但愿下降，表里库存大增本周铜价合手续回落。好意思国10月零卖销售超预期增长，多位好意思联储官员给暂停加息等鸽派转向泼凉水，但不排斥12月起延缓程序，高盛上调利率峰值预期。国内房地产市集依旧疲弱，疫情多地荒疏亦令市集风险偏好下降。中国入口窗口合手续关闭，洋山铜溢价大幅下滑；LME注册仓单合手续回升，0-3贴水扩大至30好意思元/吨隔邻。关注好意思国房地产市集数据。冷落背靠五日均线试空。
铝。需求担忧上升，铝价承压触动。周三伦铝收跌1.31%；沪铝主力12合约日盘收跌0.16%，夜盘收跌0.40%。寰球经济神志严峻，国内房地产市集依旧疲弱令铝价承压。1-10月份，寰球房地产设备投资同比下降8.8%,当月下降16.0%；房屋施工面积同比下降5.7%；房屋新开工面积下降37.8%，当月下降35.1%。中国10月70城商品住宅销售价钱环比下降，一线城市同比上升、二三线城市同比降幅略扩。国内供应预期收紧撑合手铝价。周一SMM国内电解铝社会库存55.3万吨，较上周四库存量下降2.3万吨。关注本日公布的社会库存数据。冷落不雅望。
锌。11月16日沪锌主力涨0.37%，报24385元/吨，夜盘跌0.70%，报24190元/吨，LME锌跌1.91%，报3056.0好意思元/吨。11月产量或不足预期，短期低库存深奥，在前期廉价充分补库后，高价下成交疲弱，升水下行，基本面撑合手有限。在宏不雅心扉消退后，锌价有所回落，但充分累库前，下方仍有撑合手，预测将看守触动运行。
铅。11月16日沪铅主力涨0.41%，报15880元/吨，夜盘跌1.45%，报15685元/吨，LME铅跌1.64%，报2160.0好意思元/吨。短期受资金面影响较大，与基本面出现较大背离，现在铅市集供需并无知晓矛盾，昂贵的铅价使得下流成交欠安，真金不怕火厂报价贴水较大，原再价差处于高位，策略上冷落逢高试空。
农产物:各品种走势分化知晓
油脂。昨日国内油脂价钱合座下落。主要因市集供应增多，国内棕榈油口岸库存达到82万吨，创2年半以来最高水平，近期入口大豆和菜籽也运行大皆到港，此前供应垂危的形式有望缓减。此前市集预期东南亚棕榈油将出现减产的利好预期尚未已矣，这亦然棕榈油领跌的主要原因。操作上，暂时看守不雅望。
豆粕/菜粕。豆粕现货价钱运行松动。近期入口大豆大皆到港，现货价钱承压，后续几周预测入口大豆到港周均270万吨以上，因此豆粕后续供应将缓缓转为宽松。冷落趁势作念空
鸡蛋。从现货层面看，四季度寰球新开产蛋鸡产能偏少，春节前又将迎来淘汰鸡出栏岑岭，在产蛋鸡存栏合座趋于下降， 11月中旬后元旦、春节双节前备货季开启，现货价钱或者率将不绝看守强势，但来岁1月运行国内新开产蛋鸡数目将边缘递加以及春 节后是需求淡季，现货价钱重点将自在下移；从期货层面看，高基差以及高资本均对盘面价钱变成撑合手，固然1月合约反馈的是春节 后的蛋价，但咱们以为现货在1月份最终跌幅或者率将不足盘面跌幅，01合约短期仍在反馈1月蛋价下落的预期，但估值上向下已基 本莫得空间，最终期现追究的方式或者率将是期货向现货追究，至于远月05合约，仍需要看接下来两三个月的补栏情况以及资本变 化情况。
生猪。短期看，策略面保供稳价的信号频出，集团场加速出栏节律，散户惜售心扉松动，短期生猪供应量增多，需求端受疫情等要素影响，一经发达疲弱。中期看，跟着气温下降以及春节等节沐日左近，需求端或将边缘好转，另外若是刻下散户手中的大体重猪能够进一步出清，或将减弱年底的供给压力，操作上冷落暂时以区间触动的念念路对待。
苹果。昨日苹果期价小幅冲高回落网上配资，裸露上方面仍有较大压力。一方面近期国内一系列对疫情防控措施的优化有助于提振市集关于需求复原的信心，但另一方面本色需求仍疲再加上后续库存量或有不绝进步的可能。因此，预测近期苹果期价将偏触动走势。操作上，暂时以不雅望为主。
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