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文 | 《BUG》栏目 张俊
上一财季功绩刚有所好转，苹果大中华区的营收便再次下滑。
2025财年第四财季，苹果大中华区营收同比下跌3.6%，也成为群众唯独功绩下滑的市集。苹果CEO库克给出的原因是，主若是供应罢休导致iPhone销量环比下跌。
不外大师觉得，苹果中国区营收下滑源于表里部双重压力。里面看，iPhone主力机型升级幅度有限，难以引发用户的换机逸想。iPhone Air发售蔓延，也径直冲击第四财季销量；从外部看，面对原土品牌强势崛起与耗尽偏好变迁，华为的转头径直冲击了苹果在中国高端市集的份额。表里因交汇下，苹果在中国市集的竞争地位面对严峻挑战。
大中华区再成唯独下滑市集
近日，苹果公布了2025财年第四财季财报。诠释高傲，苹果公司第四财季总净营收为1024.66亿好意思元，与上年同期的949.30亿好意思元比拟增长8%；净利润为274.66亿好意思元，与上年同期的147.36亿好意思元比拟增长86%；每股摊薄收益为1.85好意思元，与上年同期的0.97好意思元比拟达成增长。
张开剩余83%苹果公司第四财季每股收益和营收均超出华尔街分析师此前预期，从而鼓吹其财报发布本日盘后股价高潮逾3%，冲破52周最高价。
不外，该财季苹果在中国市集的阐扬并不睬念念。
第四财季，苹果大中华区营收为144.93亿好意思元，与上年同期的150.33亿好意思元比拟下跌3.6%；对比之下，好意思洲、欧洲、日本、亚太其他地区的营收均达成同比增长。
值得隆重的是，自2023年第三财季起，苹果在中国市集的营收便开动下滑，其中季度跌幅最高达13%。2025财年第二财季时，苹果大中华区收入160.02亿好意思元，同比下跌2.26%，通常是唯独负增长的地区。直到第三财季，苹果凭借618大促降价方法，终于扭转了大中华区营收邻接7个季度下滑的劣势。
在电话会议中，苹果CEO库克讲授大中华区营收下滑时，给出的原因主要受iPhone销量下滑的影响，而iPhone销量环比下跌的主要原因是供应罢休。因此，不错说是供应罢休导致了功绩下滑。
他讲授称，面对的罢休并非在于产能自身，而是苹果预估的iPhone 16系列产量略低于内容需求。也即是说，苹果本不错卖得更多。至于iPhone 17系列，苹果看到用户对家具的需求卓越苍劲。因此，苹果在第四财季积压了多量订单。
iPhone Air宽限“背锅”？
关于苹果大中华区功绩下滑，大师们给出了与库克不同的讲授。
资深产业经济不雅察家梁振鹏向《BUG》栏目表示，里面原因方面，苹果比年家具鼎新速率有所放缓，iPhone等主力机型升级幅度有限，难以引发用户的换机逸想。同期，苹果的订价计谋保持高位，在现在经济环境下抵耗尽者蛊惑力削弱。软件生态方面，苹果对中邦原土化需求反馈不够实时，举例部分生计职业功能接入不如国产厂商深入。
外部环境来看，中国智高东谈主机市集竞争加重是遑急身分。国产手机品牌在折叠屏、快充等各别化鼎新上进展赶快，给耗尽者提供了更多选用。
天神投资东谈主、资深东谈主工智能大师郭涛也向《BUG》栏目指出，苹果中国区营收下滑源于表里部双重压力。里面看，家具节律失衡与AI技艺短板突显：iPhone Air因仅解救eSIM且国内运营商未适配，发售蔓延至10月22日，径直冲击第四财季销量；生成式AI布局滞后于中国厂商，智能化体验不及削弱家具蛊惑力。外部则面对原土品牌强势崛起与耗尽偏好变迁：华为等国产厂商在高端市集冲破显耀，中低端通过性价比计谋挤压苹果空间；经济环境波动类似国家具牌招供度普及，高价iPhone需求承压。表里因交汇下，苹果在中国市集的竞争地位面对严峻挑战。
仅解救eSIM的iPhone Air在国内市集未按期上市，也确乎打乱了苹果的谋划。9月12日，iPhone 17系列老成开启预购，而iPhone Air却未在本日同步开启预购。苹果公司其时恢复称，正与监管机构细腻无比合营，力图尽快在中国推出。三大运营商面前卫未准备好eSIM手机业务是主要的阻隔。一直到10月17日，iPhone Air才开启预购，并于10月22日起老成发售。
不外，主打轻薄的iPhone Air的用户反馈也南北极分化。在酬酢媒体上，有效户总结称，手感确乎很好，但为了轻薄也点燃了好多成就，比如唯独单扬声器，音质差、音量小；电板小、续航一般。另外，还有多位用户吐槽，iPhone Air的后盖比较脆弱，在莫得禁受很大磕碰的情况下出现了后盖翻脸。
日前，盛名苹果分析师郭明錤表示，iPhone Air需求低于预期，导致供应链如故开动缩减产能和出货量。预测到2026年一季度，大多数供应商的产能会缩减80%以上，部分出货前置时辰较长的零组件预测在2025年底前停产。郭明錤还提到，回溯苹果过往推出的机型，无论是mini、Plus照旧如今的Air，齐未能告成开采出新的市集区隔与定位。
高端地位正在动摇
关于中国市集的劣势，库克在电话会议中表示，现在苹果门店流量同比增长显耀，iPhone 17系列也赢得了细腻的市集反响。综上，预测在新一财季营收将迟缓规复增长。
资深产业经济不雅察家梁振鹏向《BUG》栏目表示，异日苹果在中国市集将面对更多挑战。领先是AI技艺落地速率，国产厂商正在快速将大模子等AI才气整合平直机中，而苹果的AI布局相对严慎；其次是原土化竞争，中国厂商更擅长把合手腹地用户需求，在系统优化、生态互联等方面更具上风。此外，供应链移动、数据合规条款等也齐是苹果需要应酬的课题。
他卓越提到，华为转头对苹果的影响是长远的。华为凭借品牌由衷度和技艺冲破，正在重建其高端市方式位，这径直冲击了苹果在中国高端市集的份额。更关键的是，华为带动了国产供应链和技艺自信，可能更动耗尽者对高端手机的知道圭臬。
他同期指出，苹果依然领有雄壮的品牌影响力和针织的用户群体，若能加快鼎新节律、优化订价计谋、加强原土化职业，仍有契机保持市方式位。但不错确定的是，中国高端手机市集的竞争方法正在重塑，苹果需要更积极地稳当这一变化。
内容上，除了华为，一直喊出对标苹果的小米也有新当作。iPhone 17系列发布后不久，小米也随后推出了小米17系列，况且在中高配版块上推出了不落俗套的背屏野心，给出了不一样的玩法。10月，小米集团总裁卢伟冰在酬酢平台发文称，小米17系列销量已跨越100万台，比往代速率更快；不久前，卢伟冰进一步涌现，小米17系列的总销量比上一代增长30%，其中Pro版块占比超80%。
紧随自后，OPPO、vivo等国产手机厂商们也纷纷出招。OPPO发布Find X9系列，vivo发布X300系列，而华为也行将在本年11月推出Mate 80系列。
值得隆重的是，从苹果手中抢夺高端用户成为国产手机厂商们的共鸣。小米、OPPO和vivo均在新一代手机系统中强调兼容苹果生态，连华为的鸿蒙6也加入了这一转列，华为在日前的鸿蒙6发布会上称，将解救与苹果 iOS / iPadOS / macOS互传。
面对国产手机厂商们的围攻，以及现在中国市集的功绩下滑，苹果需要在新一财季中给出更好的阐扬。
开头：新浪网
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