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（原标题：明星公司扎堆演出上市“双城记” AH溢价指数小幅波动估值差距收窄）
2025年四季度以来，A股公司赴港上市再掀小高潮，A+H板块总共新增了10家公司，包括本年上市的兆易革命和豪威集团。此外，龙旗科技已在进行招股，澜起科技、德赛西威、东鹏饮料、国恩股份等公司也在加快鼓动上市。
总体来看，近期科技、耗尽、高端制造等板块的明星公司成为主力军。值得存眷的是，这股飞腾加强了两地本钱市集的联动，也使AH股溢价水平的分化成为市集存眷焦点。
明星公司鼓动赴港上市
近期，多家A股明星公司赴港上市进展显赫。
天下率先的智能居品ODM厂商龙旗科技现在正在招股中，展望1月22日在港交所挂牌。其这次引入6家机构，包括高通创投、江西国控、韦尔半导体香港有限公司(豪威集团全资子公司)等，系数认购1420.09万股，金额约 4.402亿港元，占发售股份的27.17%。把柄弗若斯特沙利文的长途，以2024年ODM出货量统计，龙旗科技是天下第二大耗尽电子ODM厂商、天下排行第一的智高手机ODM厂商。
看成国际率先的数据治理及互连芯片诡计公司，澜起科技已通过上市聆讯，将于近日驱动招股，拟募资9亿好意思元用于时间研发。有音信称，阿里巴巴和摩根资管将看成基石投资者参与其这次上市。
东鹏饮料的赴港程度雷同备受翔实，公司已顺利通过港交所主板上市聆讯。弗若斯特沙利文的长途流露，按销量计，东鹏饮料在中国功能饮料市集自2021年起连结4年排行第一，市集份额从2021年的15%增长到2024年的26.3%。按零卖额计，东鹏饮料是中国第二大功能饮料公司，市集份额为23%。
此外，德赛西威、国恩股份、埃斯顿等也均于日前公布冲刺H股上市的进展，但愿通过搭开国际化本钱运作平台，擢升品牌国际影响力，增强境外融资智商，相沿国外业务拓展。
豪威集团、兆易革命则分裂于本年1月12日、13日登陆港交所，完成了“A+H”双本钱平台的布局。其中兆易革命上市以来股价走好，现在股价较刊行价大涨67.90%。此外，2025年四季度以来已毕港股上市的还有三一重工、南华期货股份、纳芯微、赛力斯等明星公司。
AH股溢价指数小幅波动
自2025年以来，AH股溢价指数呈现下落趋势，这是由于优质A股公司赴港上市擢升了港股市集的流动性，减少了H股因流动性不及导致的折价，进而收窄了两地估值差距。
而近三个月来，AH股溢价指数呈现小幅波动的态势，1月16日收报120.43点，相较旧年底低位115.44点略有上升，反应近期A股走势相对较强。不外，个股方面仍然分化显赫。
从2025年10月以来新增的10家A+H公司来看，均为A股较H股溢价，溢价率多量汇注在20%至80%之间。这些公司中，广和通A股相较H股溢价逾越117.71%，而三一重工A股相较H股溢价仅为5.94%。
鸿沟1月16日，系数A+H阵营已扩容至172家，不外A股较H股折价的个股仍然寥寥可数。Wind的最新数据流露，现在总共有5家公司A股较H股出现价钱倒挂，其中折价率最大的两只为旧年登陆港股的宁德时间和恒瑞 医药，分裂折价19.11%和10.85%，分析合计，这一征象主如果龙头企业的天下招供度较高，在港股市集诱导了更多国际恒久资金竖立，估值更趋合理。另外3只则为招商银行、药明康德和潍柴能源。
统计同期流露，现在A股较H股溢价逾越100%的公司有37家，其中浙江世宝以360.30%的溢价率居于榜首，钧达股份、中石化油服、弘业期货、复旦张江等6家的溢价率均逾越200%。
多重身分共振
关于本轮A股公司赴港上市飞腾及AH溢价走势，机构、券商深广合计，多重身分共振将推动趋势不息，投资者应感性看待AH溢价征象。
参加2026年以来，A股走势略强于港股，这使AH股溢价指数出现波动。国信证券合计，变成这种征象的其中一个原因是市麇集构问题。A股市集的强势主要由“新登”引颈，即以半导体建设、买卖航天、脑机接口为代表的高技术与先进制造业。比拟之下，港股权重板块仍由传统“老登”占据。相等是阿里与好意思团的外卖大战升级，激发市集对互联网企业过度“内卷”的担忧。
另一个迫切身分则是流动性。从A股来看，公募、保障等恒久资金岁首汇注竖立，访佛个东谈主投资者加杠杆为岁首上升提供了成交量支捏，相等是在东谈主民币捏续增值下，A股财富从被迫奴婢转向主动订价。反不雅港股，由于港股订价权仍深受国外风险偏好影响，东谈主民币增值对港股的红利效应被市集赚钱了结的心绪所对消，导致港股未能同步走强。
国信证券默示，往后看，天然港股现在证实较弱，但AH溢价指数看护在115—120点区间，结构上已出现优质H股相干于A股溢价的情况，反应了内资通过南向渠谈对优质龙头的订价偏好。好意思联储年内降息预期升温也将缓解国外资金流出压力，港股在估值上风与表里环境改善的共振下，或将与A股逐步不休。
中信证券默示，基于数据统计，面前港交所仍处于列队上市的公司达357家网上配资，其中A股公司上市形势数目达105个，在形势储备丰富、形势质料相对有所保障的情况下，2026年港股IPO有望保捏火热。
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