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2025年前三季度，双乐色彩股份有限公司(以下简称“双乐股份”)已毕营收11.1亿元，较上年同期下滑4.94%；已毕归母净利润4,946.25万元，较上年同期下滑49.03%。对此，双乐股份暗示，受居品销售价钱波动以及主要原材料价钱波动等影响。
此番陈述刊行可转债，双乐股份暗示，其非常喜欢环境保护，而绿网线路，双乐股份及子公司近三年屡次被监测到排污超标。且环评线路，厂区时隔两年或再现总氮贪图检测缺失等环境问题。另外，相较于环评回报线路铬系色彩的产能及产量，这次刊行可转债召募阐明书线路的关系信披或现疑团。值得一提的是，双乐股份称与商业商客户无经销公约，而其中一家商业商客户在酬酢平台认证的账堪称其获取双乐股份的授权经销其品牌的居品。
一、自傲喜欢环保背后曾屡次被监测出超标排放，厂区时隔两年或再现总氮贪图检测缺失等环境问题
企业履行社会累赘，在运营全流程对利益关系方、社会和环境肃穆，促进可接续发展，已成为海外社会的巨额共鸣。
反不雅双乐股份，其自舒喜欢环保，而近三年内却与子公司频被监测出排污超标情形。此外，双乐股份2023年编制的环评露出，其彼时现存款式存在总氮贪图检测缺失等环境问题，而赶走2025年4月上述问题或未整改完。
1.1 自称非常喜欢环境保护，近三年双乐股份与子公司曾屡次被监测排污超标
据双乐股份官网于2023年3月13日发布的《2022年社会累赘回报》，双乐股份称其一直高度喜欢环保责任，通过清洁工艺等措施，积极激动先进的坐褥工艺和环保工夫，提高资源动力愚弄效果，进步环保设施处理效劳，在发展壮大的同期已毕资源概述愚弄、节能减排、绿色发展。
此外，据双乐股份签署于2025年11月5日的召募阐明书(以下简称“2025年11月5日召募阐明书”)，双乐股份称，公司非常喜欢环境保护，针对坐褥筹画中产生的可能对环境变成不良影响的智力，从泉源捏起，实施清洁坐褥，全面试验“三同期”科罚轨制，积极摄取灵验措施加强环境保护责任，规模和减少浑浊物的排放。
但是，2022年起，双乐股份偏激子公司曾屡次被监测出浑浊物超标排放。
据广州绿网环境保护服务中心(以下简称“绿网”)数据2022年第一至三季度及2024年第一至三季度，双乐股份偏激子公司双乐色彩泰兴市有限公司的锅炉废气、南厂区总排口等排放口，被监测到“氮氧化物、化学需氧量”等贪图超标，累计次数超30次。
值多礼贴的是，双乐股份环评回报露出，2023年及2025年彼时现存款式存在相肖似的环境问题。
1.2 2023年环评线路彼时厂区存总氮贪图监测缺失及开垦老化问题，2025年环评线路存在肖似环境问题
据编制于2023年6月21日的“35t/h生物资蒸锅炉炉环保工夫考订扩建款式”(以下简称“扩建款式”)环评回报，该款式建造单元为双乐股份。彼时，双乐股份现存款式存在的主要环境问题包含“现存款式废水总排口监测筹算未包含总氮贪图”、“环境风险济急设施存在不及及老化等情况”，同期列出相应的整改措施。
此后，双乐股份或仍存在上述环境问题。
据兴化市政府于2024年6月25日发布的编制于2024年6月的“年产50000t智能化、资源化生物资成型燃料款式”(以下简称“燃料款式”)环评回报，及编制于2025年4月的高性能功能性色彩居品研发中心款式(以下简称“研发中心款式”)环评回报，上述款式的建造单元均为双乐股份。
燃料款式及研发中心款式的环评回报露出，双乐股份现存款式彼时存在的主要环境问题均包含“现存款式废水总排口监测筹算未包含总氮贪图”、“环境风险济急设施存在不及及老化等情况”。
简言之，2023年6月，双乐股份厂区彼时现存款式存在的问题，到2025年4月或仍存在，并线路了相应整改措施。
需要指出的是，双乐股份多年被列为环境监管要点单元。
1.3 2022-2025年，双乐股份被列要点排污单元或环境监管要点单元
据2025年11月5日召募阐明书，双乐股份注册地位于江苏省，其所属行业为化学原料和化学成品制造业(C26)中的涂料、油墨、色彩及肖似居品制造(C264)。
据生态环境部发布于2020年4月1日起实施的《排污单元自行监测工夫指南涂料油墨制造》，该按序建议了涂料油墨制造排污单元自行监测的基本内容和条件。其中，要点排污单元总氮贪图的径直、曲折排放的监测频次分别为月、季度。
且据无锡市生态环境局认证平台于2023年2月21日发布的“以案说法”内容，左证《江苏省水浑浊防治条例》第十四条的规矩，江苏省为总氮、总磷实施总量规模区域，江阴某漂染公司未对总磷、总氮自行监测，被责令改正不法行径，处罚金10.6万元。
据江苏省生态环境厅数据，双乐股份被列为2022年水环境、大气环境、泥土环境的要点排污单元，2023-2024年水环境、大气环境、泥土浑浊监管、环境风险管控的环境监管要点单元以及2025年水环境、泥土浑浊监管、环境风险管控的环境监管要点单元。
简言之，双乐股份自舒喜欢环境保护的另一面，绿网线路，其近三年与子公司曾屡次被监测出排污超标。此外，2023年双乐股份环评露出，其存在总氮贪图检测缺失及济急设施不及及老化等问题，并线路了相应的整改措施。而2025年4月编制的环评露出，其厂区或仍存肖似的问题，即赶走2025年，上述环境问题或未整改完。
二、铬系色彩的产能及产量或与环评存“收支”，称与商业商无经销公约现疑团
在全商场引申注册制配景下，确保上市公司信息线路的信得过性、灵验性是提高上市公司质料的收敛捏手。
此番陈述，双乐股份线路的铬系色彩产能及产量，相较于环评回报线路的数据或现疑团。此外，双乐股份线路其与商业商客户无经销公约，而一家商业商客户曾系双乐股份持股的企业，该商业商认证的酬酢账号或称获取授权经销双乐品牌的居品。
2.1 环评线路2023年技改款式削减铬系色彩千余吨产能，召募阐明书线路的产能及产量或现疑团
据2025年11月5日召募阐明书，双乐股份的主要居品包含铬系色彩，铬系色彩具体包括铬黄、钼红两大类。
据编制日为2023年6月21日的扩建款式环评回报，彼时，双乐股份位于南厂区的坐褥线包含铬黄系列坐褥线(以下简称“铬黄产线”)、酞菁蓝坐褥线。其中，铬黄产线的铬黄、钼红居品想象身手分别为0.83万吨/年、0.27万吨/年。2022年，铬黄、钼红的实质产量为0.82万吨、0.26万吨。
经测算，赶走2023年6月21日，彼时双乐股份南厂区铬黄产线想象身手为1.1万吨，该产线2022年实质产量为1.08万吨。
需要指出的是，2023年，双乐股份或削减珞黄的部分产能。
据编制日为2024年6月的燃料款式环评回报及编制日为2025年4月的研发中心款式环评回报，2023年，双乐股份编制了《年产1500吨高性能环保型色彩黄技改款式环境影响回报书》，通过削减0.15万吨/年铬黄产能，在现存南厂区内建造“年产1,500吨高性能环保型色彩黄款式”(以下简称“技改款式”)，技改后已毕年产铬黄0.68万吨、钼红0.27万吨、色彩黄0.15万吨、酞菁蓝0.6万吨。
同期，燃料款式及研发中心款式的环评回报线路，彼时双乐股份位于南厂区的坐褥线包含铬黄产线，其中，铬黄产线的铬黄、钼红居品想象身手分别为0.68万吨/年、0.27万吨/年；2023-2024年，铬黄、钼红推测实质产量均为0.93万吨。
经狡计，燃料款式、研发中心款式的环评回报线路的铬黄产线想象身手，均为0.95万吨/年。
换言之，环评线路，2023年，双乐股份通过技改款式削减其铬黄产线中铬黄居品的产能0.15万吨。2023-2024年，铬黄、钼红推测实质产量已由1.08万吨减少至0.93万吨。
在此情形下，召募阐明书线路的铬系色彩产能及产量或现疑团。
据2025年11月5日召募阐明书，2022-2024年及2025年1-9月，铬系色彩的产能分别为1.1万吨、1.1万吨、1.1万吨、0.83万吨；铬系色彩的产量分别为0.78万吨、0.73万吨、0.79万吨、0.42万吨。
不出丑出，2025年11月5日召募阐明书的回报期为2022-2024年及2025年1-9月，线路其铬系色彩2022-2024年的产能仍为1.1万吨/年，与扩建款式环评回报线路彼时赶走2023年6月的产能一致。此后编制的技改款式、燃料款式及研发中心款式的环评报线路，双乐股份通过技改款式削减其铬黄产线中铬黄居品的产能0.15万吨。削减后，铬黄、钼红推测均为0.95万吨/年，2023-2024年，铬黄、钼红推测实质产量减少至0.93万吨。
相较之下，2025年11月5日召募阐明书或并未线路削减铬黄产能情况，对于铬系色彩的产能信披或现疑团。
另外，据双乐股份签署于2021年7月23日的招股阐明书(以下简称“2021年7月23日招股书”)及据双乐股份出具于2025年10月17日审核问询函回应(以下简称“2025年10月17日问询回应”)，《产业结构退换指令目次(2019年本)》将“新建铅铬黄坐褥安装”列入限定类投资款式。左证《产业结构退换指令目次(2024年本)》，“铅铬黄”为限定类款式。
问题尚未收尾。
2.2 陈述上市彼时称仅参股常州双诺不波及科罚，常州双诺认证的账号或曾称其系双乐股份分公司
据2021年7月23日招股书，2007年1月18日，双乐股份与当然东谈主孙网龙共同出资成立常州双诺化工色彩有限公司，双乐股份出资5万元持股9.8%。双乐股份称，其入股常州双诺系因彼时孙网龙拟使用“双乐”手脚商号，为温情其时工商足下部门的核名条件，故其入股为股东但并伪善际参与常州双诺的平方筹画。
2015年12月15日，双乐股份与孙网龙签署《股权转让公约》将其持有的常州双诺9.8%股权以5万元的价钱转让给孙网龙。
据商场监督科罚局数据，赶走查询日2025年12月1日，常州双诺由孙网龙、沈志伟推测持股100%。2015年12月29日，双乐股份退出常州双诺。
需要指出的是，据酬酢平台常州双诺认证、名为“双乐色彩常州服务处”的用户于2022年5月17日发布的内容，常州双诺的规划方式“15*******83”。
通过微信搜索，上述规划方式绑定一个用户名为“双乐色彩15*******83”的账号。而该用户暗示常州双诺曩昔是双乐股份分公司。
此外，双乐股份对于销售模式的线路，或也值多礼贴。
2.3 双乐股份称与商业商无经销公约，商业商常州双诺认证的账号或称其获双乐股份授权经销其居品
据双乐股份2022-2024年报，2022-2024年，双乐股份线路其客户包括坐褥商和商业商。
据2022-2025年半年报，双乐股份线路其与商业商无经销公约，商业商购入居品后自行订价、销售。
值多礼贴的是，2022-2024年，双乐股份的营业收入按销售模式分袂，直销占比均为100%。
但是，双乐股份的商业商客户或经销双乐品牌色彩居品。
据2025年10月17日问询回应，2022年，常州双诺系双乐股份第五大商业商客户。
据酬酢平台常州双诺认证、名为“双乐色彩常州服务处”的用户于2023年1月17日发布的内容及微信用户“双乐色彩15*******83”的回应内容，2020年1月1日及2024年1月1日，常州双诺获双乐股份的代理授权书，被授予为双乐股份常州地区代理商，经销双乐品牌色彩居品及售后服务事宜。
不出丑出，双乐股份依期回报称，其与商业商无经销公约的另一面，商业商常州双诺认证的账号或称其获双乐股份授权，经销双乐品牌色彩居品及售后服务事宜。且对于双乐股份曾持股的常州双诺，其认证的账号或曾称其系双乐股份分公司。
值得贯注的是，双乐股份的主要居品包含铬系色彩，铬系色彩具体包括铬黄、钼红两大类。双乐股份多个环评回报线路，其通过技改款式以削减0.15万吨铬黄产能，削减前双乐股份铬黄、钼红居品想象身手推测为1.1万吨，削减后铬黄、钼红居品想象身手推测为0.95万吨。而此番刊行可转债，双乐股份线路2022-2024年铬系色彩产能为1.1万吨，或并未体现削减后产能，信息线路或现疑团。
三、结语
此番陈述刊行可转债，双乐股份暗示，公司非常喜欢环境保护，而绿网线路，其近三年与子公司曾屡次被监测出排污超标。此外，左证其环评线路的信息，2023年环评线路彼时厂区存总氮贪图监测缺失及开垦老化问题，2025年环评线路存在肖似环境问题。此外，对于铬系色彩的产能及产量，召募阐明书或与环评存“收支”。另一方面，双乐股份线路其与商业商客户无经销公约，而其中一家商业商客户在酬酢平台认证的账堪称，其获取双乐股份授权经销双乐品牌居品。
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